2019年9月金融数据点评:货币供给充足 企业融资改善

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事件:

中央银行发布2019年9月货币金融统计数据:9月份社会融资增加2.27万亿元,同比增加1383亿元;股票市场总值为219.04万亿元,同比增长10.8%。速度与八月份相同。

投资亮点:

信贷,非标准债券和公司债券的边际贡献很大,地方特殊债务被拖累

9月,社会福利表现好于上个月。分项目看,人民币贷款增加1.77万亿元,同比增加3309亿元,是9月份社会融资同比增长的主要来源。二是9月份委托贷款,信托贷款和未贴现银行承兑汇票总额为1125.0亿元,比上年同期减少1764亿元。 10月12日,央行发行了《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》,非标资产的缩水可能会继续。公司债券增加1,610亿元,同比增加1,595亿元,贡献很大。值得一提的是,央行再次完善了社会福利,从2019年9月开始,将成为“以交易所为支撑的企业资产为基础的证券”。纳入“企业债券”指标,表明资产支持证券的发展日趋成熟,规模不断扩大,在中国公司融资工具中的地位得到了提高;尽管历史值也进行了调整,但对同比的影响是有限的,但从总数据的角度来看。一些将被拉起。同比下降的原因是地方政府的特殊债务。 9月份,外汇储备增加2165亿元,比去年同期的高基数减少5224亿元。但是,这主要是由于配额限制,并且在市场预期之内。

企业贷款同比增加,将为经济提供支持

贷款中,9月份新增住房贷款增加7550亿元,比去年同期增加6亿元。其中,中长期居民贷款增加4943亿元,同比多增634亿元。房地产市场仍然稳定,但不排除银行有可能在预测的控制下提前增加其数量。短期居民贷款继续减少427亿元,总体消费疲软。非金融公司及其他行业增加1亿元,比上年同期增加3341亿元。其中,短期贷款增加2550亿元,同比增加1452亿元,中长期贷款增加5637亿元。公司贷款增加1,837亿元,体现了政策的有效性,对未来经济增长的支持力度加大。

减少政策和其他政策有效,货币供应充足

9月末,广义货币供应量M2余额为195.23万亿元,同比增长8.4%,增幅比上月末高0.2个百分点。 M0下跌0.8个百分点至4%,M1增长率持平在3.4%。总体而言,诸如降准之类的货币政策正在发挥作用,企业流动性或边际改善也正在发挥作用。

风险提示:国内政策变化,外部市场波动等

(文章来源:国联证券)

(原标题:2019年9月财务数据审查:货币供应充足,企业财务改善)

(编辑:DF150)

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