供大于求 甲醇中长期维持弱势姿态

受安全环保检查影响,甲醇下游表现疲弱,国内进口继续上升。甲醇市场处于供过于求的局面,因此甲醇价格自3月初以来一直震荡下跌,目前已接近三年来的最低点。

库存仍有待消化

由于国外装置高负荷运行,国际市场甲醇供应充足,导致进口商品和国内供货价格上涨,进口量保持在较高水平。7月份,国内甲醇进口量为97.26万吨,创历史新高。1-7月,全国甲醇进口总量562.1万吨,比2018年同期增加140.8万吨,增长33.42%。近期,国内甲醇价格出现回落,进口套利空间较之前的150元/吨明显缩小。然而,以往的订单将在九月进入国内市场,预计九月初将有~59万吨的进口货物流入香港。

进口增加,国内港口库存继续增加。截至8月29日,甲醇港口库存为99.4万吨,较5月中旬低点增加34.88万吨,增长53.87%。其中,华东港库存84万吨,比5月中旬增加28.8万吨,幅度为52.17%。华南港口库存15.4万吨,比5月中旬增加6万吨,增幅63.83%。

甲醇向香港的体积扩大,市场被动增加,港口储存能力受到挑战。在这种情况下,贸易商被迫降价,这给甲醇价格带来了压力。

从国内市场来看,平均开工率为55.22%,比7月末高0.18%,主要原因是此前华中维修集中恢复生产。在这个阶段,甲醇价格继续下降,已经接近煤炭企业的成本线。一些企业被迫停止维修。不仅如此,今年是中华人民共和国成立70周年。华北地区的环境保护更加严格。山东的甲醇生产企业已经关闭了很长时间,时间很长。内陆市场的供应压力在短期内有所缓解。由于西北和华北地区供应紧张,两个市场和华东市场的套利窗口关闭。

总的来说,一方面,进口是有利可图的,港口到港仍然很高,进口货物进入国内市场;另一方面,港口库存仍然很高,而华东市场的现货销售相对较高。因此,由于环保压力的分阶段维持,很难改变市场供过于求的现状。

需求难以改善

目前,华东地区煤制烯烃装置的起动负荷处于较高水平。斯里邦,宁波福德,兴兴新能源,南京承志,南京汇盛等都在生产。除了南京承志新产能60万吨/年的负荷外,负荷几乎达到50%。加载操作。山东的煤制烯烃工厂全线停产,不再使用甲醇。尽管华东地区的煤制烯烃工厂一直在高负荷运行,但没有增加。

就传统需求而言,由于环保生产和房地产疲软,甲醛装置的启动负荷处于较低水平。近期,二甲醚的利润有所改善,但对下游民用燃气的需求不大,且安装负荷相对稳定。一些国外冰醋酸生产设施正在进行大修,冰醋酸出口量增加,利润提高,启动负荷有望反弹。 MTBE的下游需求正在回升,但其比例有限,实际甲醇需求不强。总之,目前甲醇的下游性能稳定,虽然没有明显下降,但增幅有限,难以支撑甲醇价格持续上涨。

市场前景

甲醇市场的主要问题仍然是供应超过需求。这种模式很难在短时间内发生变化,中期和长期价格仍将疲软。然而,由于价格接近成本最低的煤基甲醇成本线,进一步下行空间有限,预计市场将处于低位震荡。在此过程中,由于供应阶段紧缩的推动,甲醇价格可能会出现短期反弹。

(作者:金石期货)

(编辑:方凤娇HF055)