上市公司重组新规落地

?

据新华社报道,证监会最近修订了《上市公司重大资产重组管理办法》,从五个方面优化了重组上市监管体系,即简化上市标准和限制创业板后门的开放。

重组与上市定位变化

具体而言,新法规的主要修订内容包括:第一,简化上市重组标准,取消“净利润”指标。二是进一步缩短“累计第一原则”的计算周期至36个月。三是允许符合国家战略的高技术产业和战略性新兴产业相关资产通过重组在创业板上市。其他资产不得通过重组在创业板上市。四是恢复支持性融资的重组和上市。第五,丰富重大资产重组绩效的薪酬协议和承诺的监管措施,增强问责制。此外,澄清了公司并购监管规则的趋同性,简化了指定媒体的披露要求。

中国证监会上市部主任蔡建春表示,此次修订旨在准确把握市场规律,理顺重组上市职能,充分发挥资本市场服务实体经济的作用,积极支持深圳建设中国特色社会主义示范引领区。全面深化资本市场改革是实施总体规划的重要举措。

在业内人士看来,借壳上市标准的放宽、创业板有条件借壳上市的自由化以及借壳配套融资的恢复反映了重组和上市定位的变化。重组上市是一种重要的并购交易类型,受到市场各方的高度关注。对重组上市这一市场工具持中立客观的观点,有利于结合我国当前的基本国情,准确把握市场规律,明确市场预期,充分发挥资本市场为实体经济服务的功能。

促进股票资源的优化升级

中国人民大学副校长吴晓求近日指出,鉴于中国经济发展的趋势,一方面要重视增量部分,另一方面要重视股票部分的转型升级。从这个角度来看,必须更有效地发挥中国资本市场在整合现有资源方面的作用。“资本市场不同于间接融资体系的原因是能够重新分配和重组现有资源。长期以来,我们对并购关注不够,还有很大的改进空间。这次修订是一个进步。”

安森证券首席战略分析师陈果认为,这一政策调整鼓励并支持“良好”的并购。在我国经济转型升级的过程中,并购重组有助于上市公司借鉴以往经验,提高质量,变得越来越好。它还可以帮助上市公司进行科技创新,实现产业升级,培育新的发展势头,寻求新的发展。具体资产包括:与具有自主创新能力、符合国家战略的高技术产业和战略性新兴产业相关的资产;有助于上市公司整合产业链、实现产业升级的相关资产;有助于上市公司扬长避短、吸收新、提高质量等相关资产。

蔡建春表示,中国证监会将继续完善“全链”监管机制,支持向上市公司注入优质资产。同时,继续严格规范重组和上市活动,继续严格监管并购“三高”问题,打击恶意壳投机、内幕交易、市场操纵等违法行为,遏制“愚人”重组和盲目跨境重组,促进上市公司质量提高和资本市场稳定健康发展。

(责任编辑:DF398)

-