券商四季度策略:把握高弹性板块细分赛道

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预计北部的资本流入分配将重叠。第三季度,A股总体增长,特别是在以5G产业链为代表的增长领域。既然它已经进入了2019年最后一个季度,那么市场将走向何方?它会继续波动吗?还是会上升?最近,许多经纪公司发布了第四季度的投资策略。一些经纪人认为,国际市场环境错综复杂,可能会对A股产生影响。因此,波幅仍在继续,一些经纪人对第四季度的上升势头感到乐观。

国升证券:外围市场干扰对A股的影响

国盛证券的分析师认为,经济将在第三季度上升到下一个水平。然而,在第四季度,经济继续急剧下滑的可能性很小,而复原力的可能性则很高:首先,消费数据有望稳定并恢复。二是投资数据基本稳定。第三,生产方面也有所改善。

同时,通货膨胀也超出了预期。第四季度经济过度增长或短期内企稳可能会导致货币政策预期混乱。当前的货币信贷状况仍在改善,反周期调整的确在继续。尽管中长期货币宽松的方向是明确的,但并不排除第四季度的通胀与货币政策预期相叠加。

国信证券分析师认为,第四季度也需要关注来自海外的不确定性。首先,美国股市仍面临经济和收益驱动的下行风险。如果随后的美国股票在经济和收益的拖累下进行重大调整,则可能会对A股市场产生影响。

在投资策略上,国盛证券分析师建议注意三季度业绩的主线,长期坚持统一战线的核心资产,重点是风电,光伏,半导体,汽车等部门。

东兴证券:掌握高弹性细分轨迹

对于东兴证券的分析师来说,第四季度A股市场的确定性和不确定性并存。首先:流动性的总体方向是相对确定的,但具体的宽松时间尚不确定。目前正处于利率下降周期的下半年,但央行并未像过去那样降息。一方面,中央政府控制房地产的决心比以往更加坚定。另一方面,当前的总体经济形势与前两轮相比没有显着恶化。第四季度货币政策是否会再次放松尚不确定。

东兴证券的分析师建议,第四季度的投资应着重于把握不确定性的确定性,把握高度灵活的行业的细分轨迹,并继续受益于具有高贝塔系数和国内替代逻辑的技术行业。此外,具有提价能力的消费品是某些行业。建议部署高端白酒,药物生物学和养猪周期产业链。此外,临近年底,政策和经济稳定,低值银行房地产有望分阶段受益。

太平洋证券:首先,然后返回利润

太平洋证券分析师认为,第四季度上半年仍存在调整压力。

但是,对于这种调整并不悲观。它认为,在本赛季开始后经济疲软的环境中,新一轮的触底反弹政策值得期待。历史经验表明,第四季度库存周期和获利的可能性都在底部,堆栈将继续重新进入11月北部的资金,市场将再次回升。从风格上看,利润逐渐稳定下来,盈利且占主导地位的公司仍然很难转换。

就行业配置而言,其建议集中在四个方面:增长,金融,贵金属和侧重于反周期的基础设施。

1)增长:“泛5G”相关的半导体,PCB,云计算等行业的领导者:高增长行业有超额回报,明年5G大规模商用。建议在估值底部将重点放在新能源汽车和游戏中。

2)金融:银行和房地产行业具有绝对估值低和股息高的特点。机构配置位置处于历史的底部,放宽货币的政策将触发估值修复。经纪人:国内改革在外部压力下和对外开放正在加速。

3)贵金属:黄金价格的短期调整不会改变全球负收益资产迅速扩张的局面。黄金价格的长期上涨是显而易见的。

4)关注基础设施:外部不确定性加剧,特殊债务提前提上日程,基础设施对冲增加,建筑产业链迎来估值修复。

东方证券:看好第四季度上涨

东方证券的分析师对第四季度的市场相当乐观,并继续对第四季度的A股市场感到乐观。该分析主要基于以下原因:首先,基本面具有更大的确定性支持:随着三个季度报告和宏观数据的披露,第三季度非金融部门有望在第三季度触底反弹,确定性逐步提高,维持到2019年。全年判断A股10%的依据是母亲净利润的增长率。

目前,A股整体估值仍具有较高的性价比,大多数行业的估值优势日益凸显,为估值提供了保障。根据中信公司的一级行业分类,在不降低每股收益的前提下,与年初相比,估值在20%以上的行业主要集中在技术和消费领域。以及市值占比超过45%的行业,2019年年度估值增幅不到25%。这些行业主要集中在金融房地产,循环制造和电力运输。此外,在政策方面,它认为第四季度仍有压力的余地,预计这将进一步增强市场风险偏好。

配置方面,东方证券分析师建议继续关注金融(保险和银行),技术,可选消费(家用电器和汽车)的配置,款式仍以主体为主,长期看好消费:具体请参阅:(1)估值较低,净资产收益率稳定且业绩增长稳定的大型金融部门仍有机会在第四季度修复估值; (2)科技行业(电子,计算机,通讯,军工等)领先股的基本面和政策;上涨趋势逐步明朗; (3)在顺周期时期(主要基于家用电器和汽车),可选消费行业的基本面有望在第四季度获得一定的灵活性。 (4)必须选择消费和制药部门。由于领先股票的长期股本回报率稳定在20%左右,因此从中长期看,它是乐观的。在短期内,估值可能需要一些时间来消化和调整。记者王军

(原标题:经纪公司第四季度战略:掌握高弹性行业细分轨道)

(编辑器:DF512)

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