兔宝宝净利降34%增收不增利 两年收购4公司资金承压

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Bunny(.SZ)在9月发布了过去两年中最昂贵的收购。

9月19日晚,兔宝宝发布《关于公司子公司收购青岛裕丰汉唐木业有限公司70%股权的公告》,称公司计划收购奇勇持有的青岛玉峰汉唐木业有限公司(以下简称“玉峰汉唐”)70%的股权。同时,裕丰汉唐在2019年,2020年和2021年三个财年实现的净利润分别不少于7000万元,1.05亿元和1.4亿元。

然而,《长江商报》记者发现,自2018年以来,兔子的表现已开始下降。根据最新的半年报,数据显示,公司上半年实现营业收入19.22亿元,同比微增0.87%,但实现净利润。收入12.6亿元,同比下降33.75%,已是连续第二年实现收入增长,但没有增加利润。其账面货币资金仅为4.35亿元,而公司拥有的短期贷款为7.68亿元,因此7000万元的收购资金备受关注。

过去三年,宇丰汉唐2018年仅实现收入4849.6万元,今年上半年亏损近1000万元。如果要实现2019年的业绩承诺,下半年需要完成近8000万元的净利润。但是,这并不是兔子第一次收购一家溢价损失公司。近年来,为了增加市场份额,兔子公司还于2018年以142.39%的溢价收购了连续两个亏损的子公司德胜木业。

业绩下滑是7亿美元的收购资金承受压力

数据显示,兔宝宝于2005年在深圳证券交易所上市。该公司主要从事室内装饰材料的研发,生产和销售。然而,在过去的两年中,受房地产市场的影响,兔子的表现在过去几年中迅速变化,并且其表现持续下降。在过去的两年中,它陷入了一个收入增加而不是利润增加的怪圈。

数据显示,2018年,公司营业收入达到43.06亿元,同比增长4.54%,净利润达到3.31亿元,同比下降9.33%,成为近五年来的首次利润下降年份。扣除的非净利润为2.5亿元,同比下降20.05%,降幅较大。

2019年上半年,兔子的表现持续下降。数据显示,公司上半年实现营业收入19.22亿元,同比微增0.87%,但净利润达到1.26亿元,同比下降33.75%。实现收入1.25亿元,同比下降17.11%。

据统计,2019年上半年,兔宝宝家居产品销售额达到1.67亿元,同比下降19.93%,占总收入的8.69%,是除第二大兔宝宝以外的第二大用于装饰材料的销售。收入来源。

与过去两年的持续下滑相比,兔子的7亿元收购来源也成为关注的焦点。根据半年报,截至今年上半年,兔宝宝的账面货币为4.35亿元,其中140.71万元用作保证金。尽管公司拥有2.85亿元的交易性金融资产,但它也有7.68。短期负债1亿元。因此,对于小兔子来说,7000万元的收购来源将继续增加公司的负债。

目标半年需要完成8000万个绩效承诺

在这笔交易中,“压力山”不仅仅是兔子宝宝。公告还显示,裕丰汉唐在此次交易中做出了履约承诺,在2019年,2020年和2021年三个财年实现的净利润分别应不少于7000万元,1.05亿元,1.40。亿元。

但是,玉凤汉堂的表现并不好。 2017-2019年上半年净利润分别亏损3576万元,4849.68万元,亏损988.59万元。这意味着宇丰汉唐将在今年下半年实现近8000万的业绩,实现其诺言,几乎是2018年度净利润的两倍。目前,2018年是过去三三年中最好的一年。因此,对于玉峰汉唐来说,2019年7000万的业绩承诺也非常沉重。

此外,裕丰汉唐的管治股东齐勇和赵跃刚在收到所有交易对价后的12个月内需要分别通过大宗交易或直接在二级市场上购买27亿元和4780万只兔子。元库存。

公告还显示,本次评估最终以收益法评估结论为裕丰汉唐公司股东全部股权的评估价值。裕丰汉唐公司股东总权益的估值为10.06亿元,账面价值为2.25亿元。与人民币相比,评估增加值为7.8亿元,增加值为346.71%。

出于对这样一家表现平平的公司进行溢价收购的原因,邦妮表示,御峰汉堂多年来依靠房地产翻新业务的积累,从事生产管理,现场管理和安装服务。项目。成熟的经验,现有的客户信息和兔宝宝经销商的零售系统构成了一个闭环,形成了玉丰汉堂设计和生产,兔宝宝产品升级和兔宝宝终端销售的全方位服务。

事实上,为了增加市场份额,近年来,兔宝宝一直在扩大领土,并在两年内收购了四家公司。今年5月,兔宝宝宣布计划投资600万美元与湖州博瑞建立合资企业。合资公司成立后,它将收购柬埔寨湖州博瑞贸易有限公司的全资子公司。有限公司旨在扩大东南亚和北美市场; 2018年,该公司以4361.8万元人民币和4.19亿港元的价格收购了子公司Desheng Wood剩余的25%股份和Nature Home(.HK)的18.39%股份。股本方面,而德胜木业也连续两年亏损,最终被兔宝宝溢价142.39%收购。

(编辑:赵金波)

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