两融史上第6次大扩容实施 证券行业有望增利超50亿元

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两家公司历史上的第六次重大扩张今天实施。预计证券业将实现利润超过50亿元的增长

新规则正式实施。 8月9日,沪深证券交易所修订《融资融券交易实施细则》,取消了维持担保比率的指引,增加了补充抵押品数量,扩大了两个融资标准的范围。新规将于8月19日实施。这是两国历史上第六次正式扩建,也是规模最大的。

在前五次扩张后,上证指数已经上涨和下跌。

从上两个标准扩大后三个月的上证指数表现来看,有两个正回报,分别为2012年和2014年;三个负回报,包括2013年的两个和2016年的一个。最佳表现是在2014年9月,上证综合指数在扩张后的三个月内上涨了34%。表现最差的是2013年1月,上证指数在扩张后的三个月内下跌了8.59%。中信证券分析师认为,这两笔交易只是市场情绪的放大器。扩张后,上证指数已经上涨和下跌,扩张并没有改变市场本身。

根据财通证券的研究数据,从前两个标准扩张后的沪深300指数和沪深500指数走势来看,无论是周涨幅还是月涨幅,两个交易开始时间和未来五次扩张,大部分时间新股的平均涨跌可以超越沪深300指数。

这个《融资融券交易实施细则》的主要修订包括三个项目:取消最低维持保证比率的统一限制不低于130%;扩大补充抵押范围,客户可以使用证券公司认可的其他资产作为补充抵押;股票数量已从950股扩大至1,600股,并且已包括更多中小股票。

东莞证券研究认为,上述三项修正案赋予经纪商两家公司更大的业务灵活性。通过发挥经纪人的专业优势,根据市场环境和客户资质,我们可以合理掌握最低保证比率,评估其他补充抵押品的价值并进行自我调整。股票池的两个股票将通过调整两个业务的标准费率和成本来稳定市场并保持市场活力。在市场泡沫明显的情况下,可以提高融资担保率,降低抵押品价值,降低经纪人自身的信用风险,抑制投机,防止资产泡沫继续扩大。当市场过度悲观时,适当降低担保比例并调整补充抵押品的价值,以避免恐慌情绪下股价暴跌。

证券公司业绩有望增加

较为稳定的道路,同时拓宽证券公司救助渠道,是防范证券市场集中爆发风险的重要举措。

扩张后,融资和证券借贷目标的市值从大约70%上升到80%,中小板和创业板的市值大大增加。两个融资标准的扩大将在一定程度上增加中小板和创业板的杠杆资本流入,这将有助于提升创业板的活动,但这取决于中小企业的数量证券公司本身的规模扩大到包括中小型证券公司。股票和投资者对市场的判断。国泰君安研究认为,扩大两个融资标准直接增加了经纪业务的潜在空间,这有利于经纪利息收入的增加。从历史趋势来看,股市的起伏和两个包容的政策将影响两个市场与市值的比率。此外,从2013年到2014年,两家公司的三大扩张都在证券行业,以鼓励创新和监管周期。 2013年,第二天的两次大规模扩张均超过3%。两年半后,两只股票再次大幅扩张,加强市场活动的政策取向明显。在顺周期循环下,预计后续政策将继续下去。

长城证券研究数据显示,根据2018年证券公司的收入结构数据,保证金融资和证券借贷业务的贡献率为9.28%,在调整融资和证券借贷规定的几年内(2014年,2015年,2016年) ),两个融融在证券公司收入中的比例继续增加;在金融供给方面进行结构性改革的背景下,证券公司重大资产业务在证券公司业绩中的推动力将继续增加,并将在2019年后成为证券公司业绩的重要优势之一。预计上半年将增加证券公司的业绩。根据中信证券的计算,在市场中性假设下,预计扩张将增加2亿元至300亿元的余额。在增加2500亿元,净息差3%的基础上,预计全年证券业净收入将增加75亿元。根据2019年的行业表现预测,该行业的收入增长率为2.2%;在仅考虑所得税的情况下,预计证券业净利润将增加56亿元,行业净利润增长4.7%。

与此同时,保证金融资和证券借贷业务的发展与资本实力密切相关。未来,为了满足证券公司资本充足率政策的严格要求和行业整体重资转型的趋势,预计未来证券公司将加速资本补充,证券公司行业。将有另一轮融资。

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主编:张恒